大事件!沪深交易所同步发布规则 深化公司债券发行注册制改革 完善投资者保护机制——安阳新闻网

4月22日,沪深交易所同时发布《公司债券发行上市审核规则》、《公司债券上市规则(2022年修订)》、《非公开发行公司债券挂牌规则(2022年修订)》、《债券市场投资者适当性管理办法(2022年修订)》四个基本业务规则。

本批规则发布后,沪深交易所债券市场基本形成了涵盖发行上市审核、发行承销、上市、交易运作、投资者保护等所有业务条线的完整、独立的规则体系。进一步规范和完善债券发行上市审核业务,压实市场主体责任,保护投资者合法权益,维护交易所债券市场稳定健康发展。

同日晚间,中国银行(行情601988,深交所)市场交易商协会也发布消息。为进一步提高优质企业发行便利性,减少重复披露,提高信息披露质量,试行债务融资工具“定期发行计划”。

进一步完善发行上市审核规则体系

上交所表示,这批规则发布后,上交所债券市场基本形成了涵盖发行上市审核、发行承销、上市挂牌、交易运作、投资者保护等所有业务条线的完整、独立的规则体系;同时,业务规则数量明显减少,规则结构简洁友好,便于市场主体按需查询和使用。

在制度实施的标准和规范方面,进一步体现简洁友好,有效提高审核程序、审核内容和标准的可预见性和透明度,明确终止上市情形,简化上市要求,便利市场参与,强化对权力运行的监督和约束。

深交所还介绍,2020年以来,先后发布了《公司债券登记系统业务安排通知》、《审核重点事项指引》、《招股说明书编制参考指南》、《投资者权益保护条款编制参考指南》等。从而形成了较为完整的债券发行上市审核规则体系。

此次发布的《公司债券发行上市审核规则》,将公开发行公司债券审核的相关规定从原《公司债券上市规则》中分离出来,形成独立的发行上市审核基本业务规则,全面规范申请与受理、审核内容、审核程序、中止与终止事项、自律管理等审核业务环节。构建了以发行上市审核规则为核心,以审核重点关注事项等业务指引为主要工作,以招股说明书编制参考等业务指引为补充的简明清晰的规则体系。

进一步压实市场主体责任

上交所表示,在充分吸收前期公众意见的基础上,上交所高度重视发挥市场内生机制和自我约束作用,强化信息披露要求,压实中介机构责任,完善持有人会议、委托管理制度等投资者权益保护内生机制,调动各市场主体的责任意识,进一步强化市场约束。

深交所还指出,在总结监管实践经验的基础上,该规则的制定进一步着眼于提高信息披露质量,促进良好市场生态的形成,打造更加规范透明的债券市场。

一是加强发行人重大事项的披露,增加发行人股权结构重大变动、重大资产质押等事项的披露要求。二是明确了担保机构和破产管理人的信息披露要求,规定担保机构应当披露年度财务报告和重大事项,要求破产管理人按规定持续披露破产进展等事项;三是完善自愿披露、公开承诺的相关安排

据上交所介绍,在市场监管方面,根据市场发展现状,提高了对投资者适当性的要求,加强了对普通投资者的保护,进一步明确了各市场主体应当遵守的自律要求,细化了违规行为及相应的违规责任追究,对各类违规行为“零容忍”。

深交所进一步完善了持有人会议机制。一是细化持有人会议的持股情况,增加发行人或其控股股东、实际控制人无偿或明显不合理对价转让资产,导致发行人偿债能力存在严重不确定性的会议持股情况;二是修改债券持有人会议弃权主体范围,明确发行人和发行人。

的关联方以及对决议事项存在利益冲突的债券持有人应当回避表决;三是完善议案及决议公告、决议效力相关安排,同时,规定发行人等相关方未对会议决议内容及时回复时,受托管理人应当及时采取应对措施。


  此外,随着公开发行公司债券取消强制评级要求,本次规则修订引入了发行人发生严重影响其偿债能力的重大事项等影响投资者权益保护的情形,作为存续期投资者适当性调整标准;同时,调整个人投资者可以购买的债券范围,加大投资者保护力度。


  债务融资工具试行“常发行计划”


  中国银行间市场交易商协会同日晚间也发布消息,为进一步提高优质企业发行便利,减少重复性披露,提高信息披露质量,现就债务融资工具试行“常发行计划”(Frequent Issuer Program,FIP)。


  据了解,“常发行计划”是发行人在基础募集说明书框架下,后续注册发行采用续发募集说明书进行简便信息披露的机制。


  (一)生产经营符合国家宏观调控政策和产业政策,市场认可度高,行业地位显著,公司治理完善。


  (二)经营财务状况稳健,应满足资产总额>500亿元,资产负债率1<85%;对于资产规模超过1500亿元的,可适当调整资产负债率财务指标要求。


  (三)注册发行信息披露成熟:最近24个月内2,累计发行非金融企业债务融资工具不少于3期(含3期)3。


  交易商协会表示,通知自2022年5月1日起实施,满足条件的企业可试行“常发行计划”,交易商协会将及时做好服务。

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